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888贵宾会下载:预计宏观杠杆的绝对水平在未来可能会趋于稳定

时间:2021/7/27 21:09:10  作者:  来源:  浏览:41  评论:0
内容摘要:近日,中国金融与发展国家实验室发布了《2021年第二季度中国杠杆率报告》(以下简称《报告》)。根据《报告》,今年第二季度,我国宏观杠杆率为265.4%,下降2.6个百分点;今年上半年,它下降了4.7个百分点。《报告》评价说,这实现了达里奥意义上的“完美去杠杆化”。其中,非金融企业杠杆率降幅最大,从一季度末的161.4%...
近日,中国金融与发展国家实验室发布了《2021年第二季度中国杠杆率报告》(以下简称《报告》)。根据《报告》,今年第二季度,我国宏观杠杆率为265.4%,下降2.6个百分点;今年上半年,它下降了4.7个百分点。《报告》评价说,这实现了达里奥意义上的“完美去杠杆化”。

其中,非金融企业杠杆率降幅最大,从一季度末的161.4%降至158.8%,下降2.6个百分点;今年上半年(1 ~ 6月)下降了3.5个百分点,连续4个季度呈下降趋势。居民杠杆率基本稳定,政府杠杆率小幅下降,金融去杠杆继续推进。

二季度杠杆率下降主要与经济增长复苏有关。一方面,实体经济债务增长基本恢复正常。另一方面,名义GDP增长率一直保持在较高水平,这反过来又促进了杠杆率的下降。展望下半年,预计宏观杠杆率将保持稳定,呈下行趋势。考虑到债务增长率和经济增长,宏观杠杆率可能会在第三季度甚至下半年企稳并略有下降。

宏观杠杆率预计将在第三季度企稳。从分子角度看,社会金融增长进一步下滑的空间有限;在分母上,经济增长和通货膨胀将逐渐恢复到正常水平。因此,预计宏观杠杆的绝对水平在未来可能会趋于稳定。


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